金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。