市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增(zēng)强策略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数(shù)场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量gé)先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入(rù)超(chāo)440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居(jū)第(dì)二(èr)位的是易(yì)方达(dá)上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例(lì)为20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价格波(bō)动(dòng)更(gèng)大(dà)，因此，随着(zhe)市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注标(biāo)的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩(hán)乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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