财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数(shù吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四(sì)个交(jiāo)易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观(guān)望心(xīn)态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求(qiú)是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上从去(qù)年四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季(jì)度实际(jì)上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池(chí)厂商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自终端材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供给。经历(lì)过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到(dào)下游车企，产业(yè)链各个(gè)环节的价(jià)格以(yǐ)及(jí)供需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并不(bù)是一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最(zuì)大的新能源(yuán)车企比吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖亚迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的(de)资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能(néng)容忍(rěn)低(dī)价，并能在(zài)上游因(yīn)降价(jià)减(jiǎn)产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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