看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)1dm等于多少cm 1dm等于多少m库存加快，基(jī)差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可1dm等于多少cm 1dm等于多少m(kě)能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前(qián)已(yǐ)公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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