近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(l没带罩子让捏了一节课感受óng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CAT没带罩子让捏了一节课感受L的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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