美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米跌(diē)逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的存(cún)款(kuǎn)流失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商(sh七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米āng)业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报(bào)道，美(měi)国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己资金的安(ān)全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另(lìng)一(yī)个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风(fēng)险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也(yě)有较高的(de)相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行(xíng)着各(gè)种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带(dài)来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续(xù)，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而(ér)假期(qī)期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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