美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloo湖南电大几本，湖南长沙电大是几本m表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发(fā)生什么(me)，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财(cái)政部长湖南电大几本，湖南长沙电大是几本耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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