华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师谢霆锋资产有百亿吗和记者谢霆锋资产有百亿吗，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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