海通策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速(sù)持续下滑，利(lì)润向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走(zǒ早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称u)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归(guī)母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持(chí)续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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