看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)价(jià)格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最(zu武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ì)近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续(xù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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