近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会(huì)对建设银行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第(dì)二(èr)家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的(de)大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多(duō)家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行承销非金(jīn)融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债(zhài)券融(róng)资(zī)需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日(rì)，交易(yì)商协会官网发布信息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债(zhài)券业务违规被点名。具(jù)体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入(rù)调(diào)查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多(duō)家机构存在(zài)债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中，大(dà)连银行通(tōng)过做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不(bù)严或(huò)流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交(jiāo)易合理性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关公告称(chēng)，交易(yì)商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的多期债务融资工(gōng)具发行定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露(lù)，近(jìn)期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理规国民党任公是指谁，任公指的是什么则，被交易商协会(huì)进行自律(lǜ)调查(chá)。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的还有光大(dà)证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查(chá)，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信(xìn)用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任人(rén)。作出的(de)处分(fēn)中，警告(gào)及(jí)以(yǐ)上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具(jù)挤占了(le)其(qí)他投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成(chéng)了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从(cóng)事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严(yán)格遵(zūn)守(shǒu)相关(guān)监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银(yín)行间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性、促进价(jià)格发(fā)现的重要作用，应切实提(tí)升(shēng)国民党任公是指谁，任公指的是什么做市(shì)交易能(néng)力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明(míng)显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以(yǐ)看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻(chè)落实(shí)监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序(xù)。债券(quàn)承销机构作为债(zhài)券市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于(yú)商业银行特(tè)别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应的(de)公序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行(xíng)业的(de)良(liáng国民党任公是指谁，任公指的是什么)性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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