今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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