本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)冰冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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