个人养老金(jīn)业(yè)务试点落地半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试(shì)点，在全(quán)国选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和地(dì)区(qū)进(jìn)行(xíng)推进。据人(rén)力资源和社会(huì)保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老(lǎo)金开(kāi)户数量达到3324万，市场空(kōng)间初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老金业(yè)务的(de)代(dài)销主渠道之一(yī)，证(zhèng)券公(gōng)司凭借其(qí)与(yǔ)权(quán)益产品的紧(jǐn)密联(lián)系(xì)和与投资者的(de)深度了(le)解(jiě)，在养老基金销售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践。时(shí)值个人养老金业(yè)务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金(jīn)代销(xiāo)中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点(diǎn)落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更(gèng)新(xīn)名录中个人(rén)养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容(róng)至18家(jiā)，平安证券、安(ān)信证券及中信证券(quàn)（山东）、中信证券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作为(wèi)公募(mù)基(jī)金最主要的代销方(fāng)之(zhī)一，证券公(gōng)司在个(gè)人养老金业(yè)务(wù)试(shì)点(diǎn)的铺开和(hé)推广中持续(xù)发力(lì)，个(gè)人养老(lǎo)金业务也成为(wèi)大型券商们财(cái)富管理转(zhuǎn)型的重要抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局(jú)产品及渠道，与基金(jīn)投顾(gù)服务结合，试点券商充分发挥(huī)财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可(kě)投资的产品主要(yào)有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基(jī)金。据(jù)人(rén)社部(bù)个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销(xiāo)个人(rén)养老金产(chǎn)品资格受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照(zhào)的证券公(gōng)司可销售养老(lǎo)保险，大多(duō)数试点券商(shāng)将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利(lì)获得首批(pī)个人养老金基金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养(yǎng)老金基金(jīn)产品的上线，基本实现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金(jīn)等发行(xíng)养老(lǎo)基金(jīn)管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完(wán)善(shàn)产(chǎn)品池。东(dōng)方证券亦表示(shì)，目前(qián)已(yǐ)基本实现了养老公募基(jī)金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人指(zhǐ)出，从(cóng)客户服务办理的角度看(kàn)，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办理(lǐ)个人(rén)养老金业务(wù)。因此在(zài)服务体系的基础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产(chǎn)品(pǐn)货(huò)架能够带给客户更好的(de)服务(wù)办(bàn)理体(tǐ)验(yàn)，产品布(bù)局的(de)“全面(miàn)”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选(xuǎn)择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品的(de)特征(zhēng)和(hé)策略的认知(zhī)、对自身投(tóu)资能(néng)力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊(hú)。帮(bāng)助客户做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引(yǐn)入个(gè)人养老金(jīn)可投资的(de)产品(pǐn)类型的基础(chǔ)上，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨地(dì)研究每类产品的(de)特性；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户提(tí)供切实可行的产品(pǐn)评估(gū)体系(xì)和养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者来说，当(dāng)前阶段(duàn)认可(kě)并开通个人养老(lǎo)金账户(hù)的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动(dòng)员，二是个(gè)人养老金带(dài)来的个税抵扣优(yōu)惠(huì)。但不(bù)可否认的(de)是，虽然开户数(shù)量(liàng)众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户(hù)内充(chōng)分(fēn)利用长期投(tóu)资，但如(rú)何投资也令(lìng)不少投(tóu)资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的选择已令投资者(zhě)目不(bù)暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素(sù)质的投资(zī)顾问，帮助(zhù)客户甄选适(shì)合自身的养老产品，做好养(yǎng)老规(guī)划和(hé)资产配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中(zhōng)信建投(tóu)采取(qǔ)线上线下相(xiāng)结合(hé)的(de)方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专业(yè)服务。

　　国(guó)泰君安在推广个(gè)人养老金业(yè)务(wù)时曾(céng)介绍(shào)，其结合(hé)个人(rén)养老(lǎo)金基金特(tè)点，细(xì)化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养老(lǎo)金基(jī)金评价(jià)标(biāo)准”，综(zōng)合(hé)基金公司治理水平、投研(yán)能力、业绩评价(jià)、风险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选值得(dé)信赖的养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)清单，满足养老(lǎo)金客户(hù)个性化养(yǎng)老需(xū)求(qiú)。

　　渠(qú)道(dào)：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门(mén)服务(wù)”企(qǐ)业(yè)员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证(zhèng)券公司(sī)营业网点(diǎn)数量在“金融(róng)圈”内(nèi)并不算少(shǎo)，但远难以与(yǔ)大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的(de)2022年报发布(bù)会上(shàng)，该(gāi)行高(gāo)管(guǎn)透露(lù)，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户229.16万(wàn)户(hù)，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者(zhě)通过其渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅(jǐn)可查询商业银行(xíng)个人养老金(jīn)业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个(gè)人(rén)养老金业务的银行中，有22家开设了(le)资金账户和(hé)储蓄交易业(yè)务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了(le)基金交易(yì)业务、保(bǎo)险交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银行(xíng)所(suǒ)拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券(quàn)公(gōng)司(sī)个人养(yǎng)老金业务的规模相对(duì)有(yǒu)限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有其(qí)独特“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到(dào)，多家券商(shāng)在(zài)推广个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安此(cǐ)前表示(shì)，其个(gè)人养老金业务从引导客(kè)户形成科(kē)学养老理(lǐ)财(cái)观念(niàn)的长远(yuǎn)视(shì)角出发，为(wèi)客户(hù)提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到(dào)组(zǔ)合配置的全周期专业资配服务和一站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信证(zhèng)券亦推出(chū)个人(rén)养老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全(quán)方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决方案。东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记(jì)者介(jiè)绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金目(mù)标(biāo)客群的深入研究，将开(kāi)发大中型(xíng)企业(yè)作为个人(rén)养老金客户拓(tuò)展(zhǎn)的重点(diǎn)方向(xiàng)，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协(xié)同系统内成员公司开展走进企业(yè)推广个(gè)人养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提供个人养老(lǎo)金上门(mén)服务，免(miǎn)去客户前往营业(yè)厅办理业务(wù)路上花(huā)费(fèi)的时间，提高服(fú)务(wù)效率，节(jié)约客户时(shí)间。展业初期(qī)组织(zhī)了(le)超过(guò)100场的个人(rén)养老金走(zǒu)进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度试(shì)点半年

　　持(chí)有体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去(qù)年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务“开闸”，多家获(huò)资质(zhì)的(de)机构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，相关产品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否(fǒu)真正满足(zú)养老诉求等(děng)问(wèn)题，持续成(chéng)为(wèi)市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资(zī)者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已(yǐ)然成为券商(shāng)财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的(de)核心方向(xiàng)之一。通(tōng)过不断完善(shàn)客(kè)户服务体系，满足(zú)客(kè)户多(duō)层(céng)次金融需(xū)求，促进(jìn)财富(fù)管(guǎn)理业务高质量发(fā)展，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表示，在客户分(fēn)类服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保关系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏感、对理财有初步认知的客户进行第一(yī)阶段的重点服(fú)务，对其他客户(hù)会随着试(shì)点扩大(dà)和客户画像的覆盖进(jìn)行后续服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券(quàn)公司可(kě)重点(diǎn)关注企事(shì)业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一(yī)定经营(yíng)规模的企业员工，他(tā)们能够(gòu)享受个(gè)税抵扣的优势，具备一(yī)定投资(zī)意(yì)识和财务认知；这(zhè)类(lèi)人群(qún)对未来(lái)退休有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一(yī)个增(zēng)量市场，对(duì)证券(quàn)公(gōng)司而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公(gōng)司可以通(tōng)过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了解(jiě)客(kè)户的(de)风险偏好，结(jié)合(hé)稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的养老(lǎo)基(jī)金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾问服务，帮(bāng)助客(kè)户(hù)有(yǒu)效应对投资组合净值的(de)波动，引导客(kè)户持续(xù)参与(yǔ)养老金投资，提升(shēng)客户(hù)养老投资的获得(dé)感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会针对(duì)不同(tóng)风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力、不同年龄(líng)结构(gòu)和不同资金体量制(zhì)定个性化养老(lǎo)策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万(wàn)个(gè)人养老金(jīn)，为居民（无(wú)需开户）提供符合(hé)监管部门要求的金(jīn)融机(jī)构和金融产品清单、通俗(sú)易懂的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的(de)资金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充养(yǎng)老解决方案、定期的(de)养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边(biān)的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公(gōng)司(sī)需要有长远眼光，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承担起(qǐ)构(gòu)建养(yǎng)老金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及(jí)投教方面，应加大资源(yuán)投入(rù)，通(tōng)过教育和陪(péi)伴(bàn)，提(tí)高客户对个人养老金(jīn)的认(rèn)知。走(zǒu)进(jìn)企(qǐ)事业单(dān)位(wèi)，通过上(shàng)门(mén)服(fú)务(wù)的方式(shì)触达企业和客(kè)户(hù)，举办专题讲座(zuò)、在(zài)线(xiàn)研讨会和(hé)投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)的重(zhòng)要性(xìng)、投资策略和长(zhǎng)期(qī)规划，激(jī)发客户对个人养(yǎng)老金(jīn)产品的兴趣和(hé)参(cān)与度(dù)。

　　第(dì)二(èr)，在App服务(wù)功(gōng)能(néng)优(yōu)化方面，建立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养(yǎng)老工具（如(rú)节(jié)税计算(suàn)器），加(jiā)强与客(kè)户的(de)深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科(kē)技应(yīng)用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据分析和算(suàn)法模(mó)型，根据客户的风(fēng)险(xiǎn)承受能力、资(zī)产状况和目标退(tuì)休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，帮助客(kè)户(hù)更(gèng)好(hǎo)地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科(kē)技”，在(zài)大数(shù)据智能客户分析(xī)系(xì)统的(de)基础(chǔ)上，可以针对不同养老诉求(qiú)的客户达成“千(qiān)人千面”的个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为不(bù)同(tóng)生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负

　　客户体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　个人养老金制度实施(shī)已(yǐ)有(yǒu)半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品能(néng)不能(néng)满足(zú)真正(zhèng)的养(yǎng)老诉(sù)求？这些(xiē)问(wèn)题都(dōu)是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意到，目(mù)前养老(lǎo)目标(biāo)基金的整(zhěng)体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养老基(jī)金产品，近(jìn)七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个(gè)人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平(píng)安稳健(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全(quán)安(ān)泰稳健养老一(yī)年(nián)持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目(mù)标(biāo)基金收益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的(de)产(chǎn)品(pǐn)又是为了满足养老需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期保值增(zēng)值同(tóng)时又(yòu)让(ràng)客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违(wéi)背(bèi)客户通过投资达到‘养老目的(de)’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证券相关业务(wù)负责(zé)人(rén)介绍(shào)，目前(qián)个人养老金可(kě)投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧重本(běn)金安(ān)全、有(yǒu)的类(lèi)别更(gèng)侧重资产(chǎn)增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别很难做到(dào)在保证其(qí)特点达到的(de)同时又规避掉该类(lèi)产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客群(qún)情况来看，低(dī)波低回撤对于离(lí)退(tuì)休时点较近的投资者比较合(hé)适，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波动中回撤、高波(bō)动高回撤(chè)特(tè)征(zhēng)产品对于还(hái)有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以(yǐ)选择的(de)，拉长周(zhōu)期看也能(néng)满足客户养老类资金的(de)保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提(tí)是有一(yī)套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产品评价体系，通过(guò)该体系的评价，能较为清(qīng)晰(xī)地(dì)区分出产品的(de)“性价(jià)比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类(lèi)或者同策略(lüè)产品(pǐn)进行综合评(píng)判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基(jī)金分为目(mù)标风险型和目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力选(xuǎn)择具体的(de)产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的客户可选择目标日期型中的(de)稳(wěn)健类产敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(chǎn)品，通过严格控制股票资(zī)产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前(qián)我国(guó)城(chéng)镇职工养老金替代(dài)率(lǜ)尚有不足(zú)，根据(jù)国(guó)际(jì)经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代率大于70％，即(jí)可维持退休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一(yī)个重要考量。由于(yú)个人养老金取用(yòng)需要达到(dào)年龄等条件，投资资(zī)金具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达(dá)到几十年(nián)，能(néng)够承受一定的短期波动，对于追(zhuī)求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的客户，可(kě)以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资产上，实(shí)现养老投资的保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人也认为(wèi)，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性，需(xū)要关注老百姓长期保值增值的(de)养老需(xū)求。站在资产角度，想要(yào)实现长期资(zī)金的稳健投资回报，资产配置不(bù)可或缺(quē)。通过投资不(bù)同品种(zhǒng)、不同(tóng)收益特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助于实现(xiàn)风险(xiǎn)分散(sàn)、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资者的(de)养(yǎng)老投资目(mù)标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量(liàng)发(fā)展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)积(jī)极发展的同时，与渠道网点和(hé)客户众多的银行等机构(gòu)相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参与到为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格(gé)意(yì)义上说是竞合(hé)而非竞争更(gèng)非(fēi)“相杀”关系(xì)，每(měi)类机构或者每家机(jī)构(gòu)可以根据自己的资源禀赋，充分发(fā)挥(huī)自身优势(shì)，服(fú)务(wù)好有(yǒu)养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方面(miàn)诉求：一(yī)是增强基础设(shè)施(shī)建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是(shì)增加产品销售(shòu)范围，在养老品类上(shàng)更加(jiā)丰富，除特(tè)殊(shū)产品外(wài)，增加可为客(kè)户提供的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)（如(rú)养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确养老规划业务(wù)合规性，为不同的(de)客(kè)户提供基于客户需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负(fù)责(zé)人提到。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人(rén)提出(chū)，当前的政策要求下，客户如果想在(zài)券商端(duān)参(cān)与个人养老金投资，需要分(fēn)别在(zài)银行端、个税端进行一系列(liè)前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品的(de)管理要(yào)求(qiú)，券商(shāng)暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择(zé)的(de)产品种类(lèi)较(jiào)为单(dān)一(yī)，难以进一步为投资者提供(gōng)更丰富的个人养老金(jīn)配置方案。未(wèi)来期待能(néng)够(gòu)从政策端进一步简(jiǎn)化投(tóu)资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给(gěi)予券商在多(duō)样化(huà)个人养老金品种的(de)引入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客户(hù)多元化的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商(shāng)发力个人养老(lǎo)第(dì)二曲(qū)线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因(yīn)为去年底开(kāi)通了个人养老金(jīn)业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人社(shè)部披露的数(shù)据(jù)，截至今年3月底，个(gè)人养(yǎng)老金参加人(rén)数达3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万(wàn)人相比(bǐ)，短(duǎn)短的一(yī)个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户(hù)数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立(lì)个(gè)人养老金(jīn)账户的(de)三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了资金(jīn)储(chǔ)存。

　　从(cóng)记者走访的结(jié)果来看，个(gè)人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预(yù)期，是大多人不愿意入金的主要(yào)原因。而选择开户的(de)原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出(chū)台(tái)了不少吸引客(kè)户开户(hù)的优(yōu)惠政策(cè)）。

　　如何解决(jué)“开(kāi)户热投资(zī)冷”的问题(tí)？银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责人认为，这是一(yī)个专业活(huó)，既需要了(le)解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员及其所在机(jī)构(gòu)有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者(zhě)认为(wèi)，个人养老(lǎo)金(jīn)产品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需求，还需要结合其他商(shāng)业产品等综合(hé)考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之(zhī)发生(shēng)改变(biàn)。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养(yǎng)老金试点效(xiào)果呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立(lì)账户(hù)人数占(zhàn)基(jī)本养老保险(xiǎn)参保人(rén)数比例低、已(yǐ)缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众参保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对(duì)产(chǎn)品供应不均(jūn)衡的问题(tí)，国(guó)家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养老保险产品的供给(gěi)。近日(rì)，国家金融监督管理总局已向业内就关(guān)于促进(jìn)专属(shǔ)商业养老保险发展有关(guān)事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业(yè)务转为常态(tài)化敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次业务。

　　业内人士表示，随(suí)着(zhe)专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务，参与该项业务的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接个人养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金保险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩(kuò)容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风(fēng)格账户供客(kè)户选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户(hù)结(jié)算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人(rén)养老保(bǎo)险的收(shōu)益率。

　　在增加(jiā)产品(pǐn)供给(gěi)的同时，多家(jiā)金融机构呼吁(xū)从产品(pǐn)设(shè)计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供(gōng)稳定安全有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀(zhàng)的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产(chǎn)、将(jiāng)养老投(tóu)资与养老保障(zhàng)/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的设计初心，必须(xū)切实从客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少(shǎo)或(huò)转移(yí)上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成果(guǒ)，应该(gāi)更多的让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的(de)金融工具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利用(yòng)资本市场具(jù)有良好增值能力(lì)资产的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品取决于发行(xíng)人（或管理人）的产品设计能力和资产管理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可(kě)以(yǐ)与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设计出(chū)在(zài)养老功能方面更有竞争力的产品”，上(shàng)述负责人表示(shì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也希(xī)望能参与到(dào)具体的(de)产(chǎn)品设计之中。其个人养老业务(wù)负责(zé)人(rén)建议(yì)，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可以(yǐ)考虑增加底层(céng)可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球等(děng)另类资产，丰(fēng)富投资(zī)者的可选标(biāo)的，更(gèng)好地分散投资(zī)风(fēng)险。

　　励(lì)正(zhèng)集(jí)团中(zhōng)国(guó)区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选(xuǎn)择。这样在(zài)开户(hù)的(de)时候(hòu)就可以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个(gè)人(rén)养老金可(kě)能面临的(de)流(liú)动性问题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司总(zǒng)经(jīng)理王玉(yù)改(gǎi)近(jìn)日表示(shì)，保险公司(sī)可以通过“保单质押(yā)贷款”等多种(zhǒng)金(jīn)融(róng)工具来解决客户对(duì)短期(qī)资金的需求。

　　券商发(fā)力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求，多家券商(shāng)还发(fā)力个人养老金账(zhàng)户以(yǐ)外(wài)的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品中心(xīn)副总经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养老规划的长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安全性(xìng)等特(tè)点，已退(tuì)休人(rén)群养老(lǎo)需求的流动性、安全(quán)性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保障社会(huì)责(zé)任，力(lì)争为居民提供(gōng)持续(xù)卓越的养老规划与满足(zú)不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配(pèi)置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则(zé)基于个人养(yǎng)老(lǎo)场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的(de)养老型年金、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老收益(yì)性资产和保障(zhàng)性资产，满足客户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老(lǎo)金业务中的企(qǐ)业年金(jīn)业务，银河证(zhèng)券还上线(xiàn)了自(zì)研的年金综合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可以通(tōng)过客户(hù)提供(gōng)的(de)“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例(lì)等数(shù)据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评(píng)价(jià)结果。此外，也可以利用(yòng)年(nián)金(jīn)机制间接服务背(bèi)后(hòu)的企业员工和机构(gòu)事业(yè)单位职工。

　　截至(zhì)目前(qián)，银河证券基金(jīn)研究中(zhōng)心已(yǐ)为部分省市提供职(zhí)业年(nián)金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理咨询(xún)服务，也(yě)计划结合机构条线业务规划为央企与国企提供企业年金组合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开(kāi)发(fā)建设部署的年(nián)金综合评(píng)价系统及研究咨询服务(wù)，具有(yǒu)养老属性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极(jí)响应国(guó)家养老发展(zhǎn)战略而推出的(de)新(xīn)服务，体现了在(zài)第二、三支柱上的(de)积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)三大(dà)支柱(zhù)养老金业(yè)务，目(mù)前公(gōng)司已初步建立了个人养老(lǎo)金及(jí)个人(rén)养老金(jīn)融(róng)服务(wù)体(tǐ)系，充分利(lì)用金融产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供(gōng)更(gèng)加有温度、有态度的个(gè)人(rén)养老(lǎo)金融服务。”罗(luó)黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户(hù)开通过程非常‘丝滑(huá)’，并(bìng)且有不(bù)少开户(hù)人在我们(men)介绍之前都(dōu)已有所(suǒ)了解，感觉这(zhè)项制度的(de)普及度(dù)和客(kè)户(hù)认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的客户(hù)经(jīng)理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人(rén)只(zhǐ)是(shì)开了账户并没(méi)有存钱(qián)，或(huò)存(cún)了钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主要因(yīn)为(wèi)不知道(dào)如何选择产品或(huò)者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们(men)就会再(zài)用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养(yǎng)老金制度(dù)落地(dì)已经过去半(bàn)年(nián)，民众接(jiē)受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇到(dào)了哪些(xiē)困难？不同(tóng)年龄段的群体(tǐ)会怎样(yàng)理解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日，本(běn)报记(jì)者实地探(tàn)访上海地区几家银行网点和(hé)券商(shāng)营业部，了解(jiě)个人养老金制(zhì)度近(jìn)半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多一(yī)份(fèn)保障

　　根据(jù)人(rén)社部和(hé)国(guó)家社会保险公(gōng)共服务平台数据(jù)可知，个人(rén)养老金制度经过半年(nián)时间的(de)发展，在产品种类、数量和参与人数(shù)方(fāng)面(miàn)都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营业部财(cái)富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都(dōu)对个人养老金业务热(rè)情高涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了(le)个人(rén)咨询和开户外，还有不(bù)少企业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通过企业和单位组织来(lái)了(le)解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均已购买个(gè)人养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问(wèn)题(tí)“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金(jīn)融机(jī)构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她每年都将(jiāng)收(shōu)入的(de)一部分拿来(lái)强制(zhì)储蓄(xù)，有(yǒu)了个人养老金制度后，就分(fēn)一部分在个(gè)人养老金账户中(zhōng)，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养老金账户(hù)是(shì)在基本养老保险之(zhī)外多(duō)一份积累。

　　而(ér)另一位工(gōng)作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休(xiū)后(hòu)的生活(huó)质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言(yán)，他们在日(rì)常介绍个(gè)人养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求(qiú)和(hé)想法，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人着重介(jiè)绍(shào)“退休后(hòu)多(duō)一份(fèn)保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进展(zhǎn)的(de)同时，还有不少已经了(le)解个人养老金业务的民众仍(réng)在“观望(wàng)”。从现有数(shù)据可(kě)知，截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老金(jīn)业务的开展中感受到(dào)，一些客(kè)户开了户但没存储的主要(yào)顾(gù)虑是锁定时(shí)间太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为(wèi)在个(gè)人养老金产品并(bìng)非专门设(shè)计且(qiě)收(shōu)益优势不明(míng)显，目前(qián)个人养(yǎng)老金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品、养(yǎng)老目标基金四(sì)类产品，即使不通过个人养(yǎng)老金(jīn)账户也可(kě)以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁(níng)则从券商从(cóng)业人员的角度谈到了推广个人(rén)养老金业务过(guò)程中的“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端个人养老金只支持代销公募(mù)基(jī)金，无法代销存(cún)款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低(dī)，想寻求(qiú)更低风险等级的(de)产品，纯公募(mù)基(jī)金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记者直(zhí)言(yán)，对于离退休还较遥远的(de)群体来说，养(yǎng)老需(xū)求当然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状况(kuàng)才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次