投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔投资。大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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