在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qi笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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