自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行(陈睿怎么了，b站陈睿事件xíng)业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着陈睿怎么了，b站陈睿事件下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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