在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝duān)正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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