“非农(nóng)之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以(yǐ)来最大增(zēng)幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美(měi)国国债价(jià)格(gé)盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合(hé)约定价(jià)显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平均指数(shù)涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天(tiān)以来(lái)最大收(shōu)盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公(gōng)布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平(píng)全周跌幅，和布油均(jūn)三周来(lái)首次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打击(jī)下持续下行，创两周多来最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月美(měi)国非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数减少，私(sī)人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农(nóng)就业报告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人(rén)数增加(jiā)44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行(xíng)业裁(cái)员(yuán)人(rén)数(shù)的增加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随(suí)着需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助(zhù)推(tuī)作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按(àn)兵(bīng)不动(dòng)”是(shì)大概率事件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前(qián)的就业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较大时继续加息。美(měi)联(lián)储利率会议落(luò)地(dì)前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计(jì)美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国政府债务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收益率风(fēng)险偏向(xiàng)上行，预计国(guó)际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一(yī)是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前(qián)有报道(dào)称(chēng)，欧佩克+不(bù)太(tài)可能(néng)在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的(de)消(xiāo)息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些行动都未(wèi)能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能(néng)减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能(néng)会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩克(kè)+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克(kè)兰(lán)不会成为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表示(shì)，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约(yuē)成员国之(zhī)前(qián)需(xū)要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需要把这些保障(zhàng)都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获(huò)得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话报(bào)道称(chēng)，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北约各(gè)国领导人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入北约的路线图，否则他(tā)将不(bù)会出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表示，乌克(kè)兰(lán)已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待(dài)北(běi)约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加(jiā)入(rù)北(běi)约一(yī)事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地(dì)时(shí)间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北约应该在近期(qī)内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北(běi)约成员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰(lán)提供(gōng)安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在美(měi)联(lián)储本月会议(yì)或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美(měi)元指数回落至(zhì)一周低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪(xù)，同(tóng)时(shí)市(shì)场也在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的(de)整数关口。纵观本周，沪胶(j风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生iāo)期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内(nèi)天胶市(shì)场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息(xī)比较热闹，前(qián)有(yǒu)云南(nán)旱灾消息(xī)发酵，后有(yǒu)收(shōu)储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行(xíng)情分析系(xì)统(tǒng)监(jiān)测(cè)显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场传(chuán)言称国(guó)储今(jīn)年将收(shōu)储(chǔ)10万(wàn)吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨，影响持(chí)续多日(rì)。直至5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到(dào)证实(shí)，市(shì)场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季(jì)交割(gē)品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息(xī)息(xī)相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略(lüè)意(yì)义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防安全的(de)重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是供不(bù)应求的。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多(duō)变的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是有(yǒu)很高(gāo)的必(bì)要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对(duì)中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的(de)话，性质(zhì)就不同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的量其(qí)实占到相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个(gè)比例。”在(zài)童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事(shì)件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性的(de)增产(chǎn)期，中国云南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区已(yǐ)经全面(miàn)开(kāi)割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候(hòu)条件(jiàn)已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价格(gé)相(xiāng)对偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡(xiàng)胶研(yán)究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在(zài)低(dī)位，本周以及(jí)下周(zhōu)预计雨水较多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史均值以下(xià)的概率较高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为充(chōng)足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市(shì)场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经(jīng)销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资(zī)讯(xùn)最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业(yè)排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小(xiǎo)降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力，存适度降(jiàng)负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎(qiān)认(rèn)为，目前(qián)天(tiān)然橡胶(jiāo)基本(běn)面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是(shì)下游(yóu)需(xū)求分歧较大(dà)。“主要是不同(tóng)的市(shì)场主体预期不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前(qián)市场对(duì)今(jīn)年(nián)的预(yù)期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和(hé)出口同(tóng)比数据还是不(bù)错的(de)，反(fǎn)映(yìng)国内实际需求(qiú)并(bìng)不差(chà)。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库(kù)存持(chí)续(xù)攀(pān)升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏(sū)进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加息(xī)进(jìn)程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上限问题等。看向(xiàng)下半(bàn)年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上半年好，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此(cǐ)对天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市胶(jiāo)价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随着(zhe)各(gè)产区开割后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏(piān)空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给(gěi)端没(méi)有天(tiān)气影响的情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌入(rù)国(guó)内，对国内(nèi)现货端构成压(yā)力。内需(xū)方面，春节前(qián)市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反(fǎn)弹行情(qíng)，但(dàn)节后(hòu)市场从(cóng)交易(yì)预(yù)期(qī)开始转向交易(yì)现实，由于国内需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的去库(kù)和(hé)资金(jīn)再(zài)次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续(xù)关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来新的(de)阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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