美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行(xíng)考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委(wěi)员(yuán)会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于(yú)资本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以(yǐ)及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时(shí)他(tā)们(men)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介担心银行倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示(shì)，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这(zhè)些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美(měi)国人的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基(jī)点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在(zài)利率上升和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于(yú)实(shí)现2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或(huò)将(jiāng)终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介的(de)相似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再(zài)存(cún)在(zài)加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大(dà)幅加(jiā)息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限(xiàn)制生产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的(de)问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研(yán)究院(yuàn)能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升(shēng)，聚(jù)酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英力(lì)士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期(qī)货(huò)能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内(nèi)开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了(le)周度回(huí)升的态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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