市(shì)场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同(tóng)日(rì)，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在(zài)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也(yě)能中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵更好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二(èr)位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科(kē)创板(bǎn)设立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量不(bù)断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能(néng)够有更多(duō)的时间和精力去(qù)关注标的(de)对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截至目(mù)前，市(shì)场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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