本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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