为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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