周一的股(gǔ)市震荡(dàng)翻(fān)红，上(shàng)周股(gǔ)市下跌(diē)期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入39.5亿元；而(ér)上周5个交易(yì)日市场总体(tǐ)下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的(de)理性操作模(mó)式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价值(zhí)被(bèi)资金看好，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再(zài)度吸引资(zī)金(jīn)追逐(zhú)；净流出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非银(yín)、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现(xiàn)短期(qī)避(bì)险，但(dàn)鉴于多数标的估值仍在(zài)低位，多家(jiā)机(jī)构仍看好(hǎo)长期配(pèi)置价值。

　　净流入资金近(jìn)40亿元

　　科(kē)创(chuàng)50、上证50净流(liú)入(rù)资(zī)金居前(qián)

　　上(shàng)周五股市(shì)大跌(diē)，当日股票ETF总份(fèn)额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区间成交均价测(cè)算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易日(rì)，5天(tiān)股市(shì)调整期间，资金(jīn)更是(shì)净买(mǎi)入220亿元(yuán)，展现了(le)资金逆市布局的特点。

　　从资金净(jìng)买入排行(xíng)看(kàn)，截(jié)至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易(yì)方达和(hé)嘉(jiā)实基金旗(qí)下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品，净流(liú)入资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部(bù)收红(hóng)，上证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导体ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单日净买(mǎi)入金额接(jiē)近(jìn)5亿元，目前(qián)仍处于(yú)估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净流入资金前列，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资(zī)金的逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在(zài)游戏(xì)板块行(xíng)情冲顶、收(shōu)益(yì)翻(fān)倍后，仍然有资金逆市净买入(rù)。<m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名/p>

　　谈及资金的上述流(liú)向情况，一(yī)位公募股票(piào)权益基金经(jīng)理表示，预计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但耐用品复(fù)苏(sū)的(de)空间受限、出口(kǒu)下行及(jí)地(dì)产销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性机会。不过(guò)，在短期(qī)市场炒作热度回(huí)落，波动率(lǜ)偏高(gāo)的情况下(xià)，资金可(kě)能更青(qīng)睐用(yòng)大盘宽基(jī)指数(shù)，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的平(píng)均(jūn)回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上(shàng)一家公募机构分析，由(yóu)于近日以(yǐ)游戏为代(dài)表的TMT板块有所调整，主因是(shì)前期炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势(shì)，中(zhōng)期在市场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期(qī)关注数字化对生(shēng)产力的提(tí)升，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联网和传(chuán)媒等调(diào)整下来的行业，可(kě)能会继续(xù)受到了(le)资金的关注。

　　也有行业机构(gòm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名u)认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐(lài)，可能与看好“中特估(gū)”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大基建等权重股高位(wèi)调(diào)整，上(shàng)周(zhōu)沪指下跌。前期部(bù)分板块短期上冲(chōng)较(jiào)快(kuài)，导致博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑(zhù)、银(yín)行(xíng)、石化等(děng)PB逐(zhú)步修复，权重板块内(nèi)部(bù)出现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经济数据不及预期，权重板块回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中特估”或有望引(yǐn)领(lǐng)低估值央企的价值重估(gū)，有基本(běn)面支撑的低估值央企(qǐ)或有望受益。

　　博时(shí)基金权益投资一部基(jī)金(jīn)经理(lǐ)吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部分底层逻(luó)辑(jí)仍旧是过去的A股(gǔ)市场对(duì)部分传统行(xíng)业国(guó)央(yāng)企(qǐ)的严重低配和(hé)低估。而在这种(zhǒng)大(dà)幅低估和(hé)低(dī)配背景下，部分(fēn)企(qǐ)业因为自身经营(yíng)改善、高股息(xī)水平(píng)等特征，使得(dé)其(qí)估值修(xiū)复成为了(le)可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和(hé)资(zī)金仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波(bō)动(dòng)可(kě)能；从中期(qī)看，整(zhěng)体(tǐ)大金融当前估值仍旧(jiù)处(chù)于(yú)中低水平(píng)，部分个股尤其(qí)是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的(de)空间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍(réng)具吸引力(lì)

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋势(shì)，净流入资(zī)金超(chāo)出(chū)净(jìng)流出(chū)资(zī)金。但也有部分短(duǎn)期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海外指数(shù)遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流(liú)出(chū)榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)，单日(rì)净流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂(zàn)净(jìng)流出现象，华(huá)夏(xià)、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流(liú)出，而今(jīn)年涨幅接近20％的(de)纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整(zhěng)中迎来“获(huò)利(lì)了结”资金(jīn)，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪(hù)上一家公募机构评(píng)价(jià)，基建板块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调(diào)整要求，可能(néng)会受(shòu)到获利盘的(de)短期(qī)卖(mài)出(chū)。不过，从长m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名期看，经济复(fù)苏趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流(liú)出(chū)的证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩(jì)超预(yù)期，证券(quàn)板块(kuài)市场交(jiāo)投活跃度较一季度显著改(gǎi)善，差异化最低结算备付(fù)金缴纳比(bǐ)例机制引入，证券公司保证金比(bǐ)例下(xià)调，经济温和复苏下(xià)行业景气度有望持(chí)续修复。保险板块一季(jì)报(bào)净利润超预期(qī)，部(bù)分险企凭借储蓄险的产品力实现了(le)一定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较高(gāo)增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板块，民(mín)生加银基金认为(wèi)，2023年(nián)宏观经济运行总体回升(shēng)有望将(jiāng)促进电力(lì)消费(fèi)需求(qiú)增长。受上年同(tóng)期低基数等因(yīn)素(sù)影响，预计今年二季度电力(lì)消费增速将(jiāng)有望回升(shēng)。在电力(lì)市(shì)场化改(gǎi)革的持续推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中小幅上涨，电力现货市(shì)场(chǎng)和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制(zhì)或(huò)有望出台。

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