总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并(bì江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gē江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句n)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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