今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国政府的(de)债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规(gu异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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