踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(du朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗ì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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