全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)马美如简介p>

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现(x马美如简介iàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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