金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创(chuàng20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chō20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三(sān)十年(nián)中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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