今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱八千米多少公里人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之八千米多少公里外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度八千米多少公里。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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