近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成(chéng)为(wèi)了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为中国最(zuì)成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年0莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义4月，得到(dào)南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文(wén)化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对(duì)外(wài)投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一(yī)边大(dà)笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出(chū)品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要(yào)短得多也(yě)快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热(rè)议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(chū)“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨(zī)询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审美(měi)的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大文娱(yú)行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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