本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提(tí)供一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等(děng)领域(yù)的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区(162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口qū)的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前(qián)端发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供移(yí)动互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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