当前，市场投资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼(yǎn)下美国政府的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局正朝(cháo)着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问(wèn)题与总统拜登(dēng)举行会议后表(biǎo)示，这次(cì)会见并未就解决债务上限问(wèn)题(tí)达成(chéng)任何(hé)有益意见，自(zì)己和国(guó)会其他(tā)几位党团领袖将于12日再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美(měi)国总统拜登在白(bái)宫与国会(huì)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈判(pàn)，试图打破两(liǎng)党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债(zhài)务上限问题长(zhǎng)达三(sān)个月的僵(jiāng)局(jú)，避免在5月底之(zhī)前发生严(yán)重违约。

　　报道称(chēng)，美国参议(yì)院(yuàn)多数党(dǎng)领袖、民主党人查克(kè)·舒默(mò)、参议(yì)院共和(hé)党领袖(xiù)米奇·麦康奈(nài)尔、众议(yì)院民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯(sī)也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成协(xié)议的(de)可能性不(bù)大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之际，他(tā)不会在债务上限问题上打破党派僵局，去(qù)帮助总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑给此次(cì)谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美国(guó)债务总额超过债(zhài)务上限(xiàn)。美国财政(zhèng)部次日启动非(fēi)常规举(jǔ)措维持(chí)政府运营(yíng)，避免出(chū)现债务(wù)违约。然而，使用(yòng)非(fēi)常规(guī)措施(shī)只(zhǐ)能帮(bāng)助(zhù)财政部(bù)暂时性地继续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信(xìn)国会领(lǐng)袖时发出了债务违约可能期限的警(jǐng)告，称财(cái)政部的最(zuì)佳估计是，若国会未能提(tí)高债务上限或暂停上限(xiàn)，到6月(yuè)初，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债务(wù)上限问(wèn)题相(xiāng)关议案(àn)在众议院以(yǐ)微弱优势得(dé)到(dào)通过(guò)。议案提出，到明(míng)年3月31日(rì)前，暂停债务上(shàng)限的(de)限制，若两党能(néng)在这一时限之(zhī)前同意把债(zhài)务上限再提高1.5万亿美元(yuán)，则暂停时限作废(fèi)，但提高上(shàng)限(xiàn)需要满足多(duō)种削(xuē)减开支的条件，共和党预计未来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这(zhè)一将削(xuē)减支出和提(tí)高债务上限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案(àn)没机会成为立法(fǎ)。

　　上周日(rì)，耶伦再次(cì)警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如(rú)国会(huì)不提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，可能(néng)爆发(fā)一场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引发金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银(yín)行业危机，美(měi)国监(jiān)管机构的第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日(rì)，加(jiā)州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）发布报告(gào)承(chéng)认(rèn)，未(wèi)能在硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭之前向该行领导层施压，要(yào)求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银行(xíng)、硅(guī)谷银(yín)行(xíng)在(zài)疫(yì)情期间发(fā)展过快，吸(xī)收了数千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其工作人员也没有(yǒu)意识到(dào)银行过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正(zhèng)监管机构(gòu)已发现的(de)缺陷方面行(xíng)动迟缓(huǎn)，监(jiān)管机(jī)构也没有(yǒu)采取足(zú)够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美(měi)国银(yín)行业的这一场危机风暴中，加州是(shì)名副其(qí)实(shí)的“震中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于(yú)加(jiā)州旧金(jīn)山(shān)。此外，近期(qī)同样遭(zāo)遇(yù)严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的报告，在对硅谷银行的(de)监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备银(yín)行承担主(zhǔ)要监督责任，后(hòu)者未来可能会投入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对资产(chǎn)超过(guò)500亿美元(yuán)、且未纳(nà)入保(bǎo)险的存款规模(mó)很高的(de)银(yín)行加强审查。

　　在硅谷银行(xíng)破产事件中(zhōng)，未纳入保险的存款(kuǎn)规模较高是促成银(yín)行挤兑的关键(jiàn)因素之一。然(rán)而，报(bào)告指(zhǐ)出，在过去，监管(guǎn)机构并(bìng)未认定大(dà)量无保(bǎo)险存款(kuǎn)一(yī)定意(yì)味着风险(xiǎn)增加，因(yīn)为拥有(yǒu)大量存(cún)款(kuǎn)的账(zhàng)户往往是由企业客户持(chí)有的，这些(xiē)客户往(wǎng)往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何管理社交媒体和实时提(tí)款带来(lái)的风险，这些风险也可能加剧和(hé)加速(sù)银(yín)行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油(yóu)储备回(huí)补计(jì)划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美国战略(lüè)石(shí)油(yóu)储备(bèi)（SPR）仍然是世界上最大的石油储(chǔ)备，能源部仍然(rán)致力于以一(yī)种为美国纳税人带(dài)来最大价(jià)值并保护美国经济和安(ān)全利益(yì)的方(fāng)式(shì)回补SPR，同时遵守国(guó)会的授(shòu)权(quán)并(bìng)进行必(bì)要的维护(hù)——这些也是对该储备进行良好管理的一(yī)部分(fēn)。

　　美国能源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还包括要求(qiú)一些炼(liàn)油(yóu)厂退回(huí)部分从(cóng)SPR拿(ná)到(dào)的石油(yóu)，并避(bì)免“不(bù)必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去年(nián)通过(guò)政府拨款法案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油(yóu)销售，但过去(qù)几周，SPR持(chí)续消耗150万(wàn)至200万桶(tǒng)。尽管在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下(xià)，曾一度短(duǎn)暂符(fú)合美(měi)国政府制(zhì)定(dìng)的(de)在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设定的(de)条(tiáo)件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈(lǘ)油连续多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五一节(jié)后(hòu)，油脂上演“大逆(nì)转(zhuǎn)”，在节后(hòu)开盘一(yī)度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期(qī)货(huò)价格随(suí)即反(fǎn)转走(zǒu)高(gāo)，增(zēng)仓上(shàng)行。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间走势有明显分化(huà)，从板块(kuài)内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明(míng)显(xiǎn)强(qiáng)于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者了解到，此(cǐ)轮反转过程中，市场风(fēng)格(gé)不断变化，领(lǐng)涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈油(yóu)，领涨月份从(cóng)主(zhǔ)力转换到近(jìn)月，反映(yìng)了市场交易逻辑(jí)改(gǎi)变。

　　据光大(dà)期货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测(cè)五一堂食(shí)订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐观(guān)，确认了油脂(zhī)大消费基(jī)调，且认为(wèi)节(jié)后油脂将迎来(lái)补(bǔ)库需(xū)求。“因海关(guān)对(duì)大(dà)豆检验(yàn)要(yào)求增加、检验(晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军yàn)频度增加，大(dà)豆通过(guò)慢，供应(yīng)压力后移，市场担忧豆油产(chǎn)量或不(bù)及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构数(shù)据(jù)显示大豆压(yā)榨(zhà)保持(chí)较高水平，豆(dòu)油库存加(jiā)速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来(lái)的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油(yóu)整体一直是不温不火；菜油整体受到(dào)需求难以消(xiāo)化供给的(de)压制，前期表现弱势但在加拿大题(tí)材出现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地及国(guó)内持续(xù)去库的加持(chí)下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货(huò)分析师石丽红表示，此次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的(de)涨幅(fú)，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前期(qī)超跌后的(de)市场心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到，本(běn)轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧(jǐn)的预(yù)期(qī)。

　　上周五主(zhǔ)要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下(xià)降，进一步支撑(chēng)了马棕及连(lián)棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国(guó)际棕榈油近(jìn)期的(de)价格优势相比(bǐ)豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降(jiàng)比较明显。但上(shàng)周五到周(zhōu)一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月(yuè)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏(piān)低主(zhǔ)要在于当月假期(qī)较多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来种(zhǒng)植园的印(yìn)尼工(gōng)人(rén)要返(fǎn)乡庆祝开斋节，通常开斋(zhāi)节当月马棕产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)数(shù)据有(yǒu)偏(piān)低倾向。今年印(yìn)尼开斋节(jié)假期从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳(láo)动节假(jiǎ)期(qī)，预计(jì)因此印(yìn)尼工(gōng)人返乡偏慢(màn)导致当(dāng)月产量环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来(lái)，三个品种表现强弱与各自的国内外供需、消息(xī)面有直接关系，阶(jiē)段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)的重要前提(tí)。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经济衰退及(jí)风(fēng)险事件的担忧情绪(xù)缓和，令(lìng)原油及(jí)国内商(shāng)品短期偏(piān)强，是国内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五晚间公布的美国非农就业等数据全面超预期(qī)。此外(wài)，耶(yé)伦也在敦促国会提高联邦(bāng)债务(wù)上限。这些消息，从边际上缓解了因(yīn)美国银行业危(wēi)机、债务上限到期、短期较差经济数据(jù)带来(lái)的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退担忧，国际原油随(suí)之止跌回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为，综(zōng)合宏观环(huán)境（欧(ōu)美(měi)经济衰退预期、美国银行(xíng)业(yè)危机、美国债务(wù)上限等(děng)），考(kǎo)虑巴(bā)西大豆卖压有所(suǒ)减轻(qīng)但仍将持(chí)续、美豆新(xīn)作目(mù)前播种(zhǒng)顺利、棕榈(lǘ)油产地(dì)处于(yú)季节(jié)性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本轮(lún)可(kě)定义为反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢(láo) 业(yè)内(nèi)人士不看好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持(chí)续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因宏(hóng)观和基本面的(de)压制依然存在，受访人士(shì)对油脂(zhī)此轮反(fǎn)弹的持续性并(bìng)不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在(zài)油(yóu)脂供应改善倾向较强的背景下，我们预期油(yóu)脂很难具(jù)备持续的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好(hǎo)于(yú)2022年，但不及(jí)2021年(nián)，且5—6月是消费淡季，市场对(duì)于需求不宜过分乐观。而从时间节点上来(lái)看，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士(shì)看来(lái)，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制(zhì)油脂反弹(dàn)空(kōng)间(jiān)。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示(shì)，从(cóng)国(guó)际棕榈油产地看，目前是(shì)季节性增产季，中(zhōng)期(qī)产地库(kù)存趋向回升。但(dàn)当前马棕库存(cún)很低，马棕供需(xū)转为充裕预(yù)计还(hái)需要几个月的(de)时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续(xù)几个月(yuè)的去库是建(jiàn)立(lì)在1—4月产量偏(piān)低(dī)的基础上，但在倒挂的豆(dòu)棕价(jià)差及主(zhǔ)需求国高库存带来(lái)的(de)并不算好(hǎo)的出口前景下，后续产(chǎn)地库存累库(kù)倾(qīng)向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为(wèi)棕榈油(yóu)传统低(dī)产期，3月马(mǎ)来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬(xún)则(zé)有(yǒu)开斋节(jié)的扰(rǎo)乱，过去几个月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)产量表现不佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然(rán)而，开(kāi)斋节后(hòu)棕(zōng)榈油一(yī)般有着超于(yú)正常季(jì)节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋节处于4月(yuè)下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产(chǎn)量环(huán)比增幅可能还会(huì)更高，这预(yù)计将为马来西(xī)亚带来显著的累库压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)未来(lái)两个月(yuè)油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)累晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军库(kù)为(wèi)主，大(dà)豆检(jiǎn)验只影响大豆供给的节奏但不会消化供(gōng)应压力，根据船(chuán)期(qī)初步(bù)推算，5—6月国内大(dà)豆月(yuè)均到(dào)港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存走势来看，国(guó)内菜油库存(cún)从年(nián)初(chū)以来早就(jiù)已(yǐ)经(jīng)进入累库状(zhuàng)态(tài)。截至5月5日(rì)，华(huá)东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴(bā)西大(dà)豆到港(gǎng)带来压榨整体回升(shēng)，豆油的累库趋(qū)势也(yě)已经比较明显，截至(zhì)5月5日，国内豆油商业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三周累库。后期从库存季节(jié)性角度来看，整(zhěng)体(tǐ)累(lèi)库倾(qīng)向也较为(wèi)明显。”石(shí)丽红(hóng)表示，目前唯(wéi)一(yī)呈现库存下滑的(de)油脂是近月进口不太足的(de)棕榈油(yóu)，但产地(dì)棕榈油有望(wàng)在开斋节后开启(qǐ)累库，带来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国(guó)内油脂油料多数进口为主(zhǔ)，成本端原(yuán)料的供需(xū)及价格的变化对油脂(zhī)行情的影响要更大一些。后期，市场需关注(zhù)巴西(xī)大(dà)豆贴水是否(fǒu)进一步(bù)反弹，美豆新作面积预期，国际棕(zōng)榈(lǘ)油产地累库情况及国(guó)际菜油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值(zhí)得关注的是，宏观风(fēng)险并没有完全消散(sàn)，全球经济预期、美高利(lì)息(xī)对大宗(zōng)商品需求(qiú)传导等影响或更大(dà)。

　　“在(zài)宏观风(fēng)险尚未释(shì)放完(wán)全，市场随(suí)时(shí)可能重新(xīn)聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整体(tǐ)供应改善的背景下，油脂(zhī)并不具备持续性反弹(dàn)的基(jī)础，后期涨势(shì)预计(jì)放(fàng)缓。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　基于(yú)以上判(pàn)断，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的(de)持(chí)续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都是空单入场机(jī)会(huì)，合(hé)约(yuē)上建议选择(zé)远月(yuè)合(hé)约，品种中首选(xuǎn)豆油。待供(gōng)需报告发布(bù)后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军