今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了yī)方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的反对(duì暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)（也有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。<暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了/p>

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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