钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年(nián)末以来(lái)，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科(kē)技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能(néng)又(yòu)该如何消化(huà)？过往投(tóu)资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差(chà)地别等(děng)“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离(lí)子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大(dà)大(dà)落后(hòu)于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键技术(shù)完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在(zài)公告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫(pò)切(qiè)召(zhào)开电(diàn)话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关(guān)于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规(guī)划(huà)的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步(bù)，上市当年(nián)公司归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用(y许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校òng)于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流(liú)程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到(dào)的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前(qián)基(jī)础(chǔ)上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还(hái)在(zài)其(qí)大(dà)干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速电(diàn)动车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目(mù)合作或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动(dòng)车及电动工具(jù)等多(duō)个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订(dìng)了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新(xīn)发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术(shù)一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池(chí)成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对(duì)钠电池有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料(liào)价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的(de)成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次(cì)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的(de)地点、资(zī)金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目实(shí)际效益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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