金(jīn)融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国(guó)4月生产者(zhě)价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒ精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思u)色金(jīn)属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济(jì)下行风(fēng)险、银(yín)行业风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建(jiàn)议。

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