金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业(晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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