5月以来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越(yuè)买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份(fèn)额分别激(jī)增(zēng)16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定(dìng)的(de)投资性价(jià)比，看(kàn)好人工智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等(děng)细分领域的投(tóu)资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)26日(rì)，港股ETF产品年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且(qiě)再(zài)创历史新高。其中(zhōng)，广(guǎng)发(fā)恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增(zēng)幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿(yì)份(fèn)的高(gāo)位，再创历史新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联市场规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来(lái)港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩(suō)量下(xià)跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创(chuàng)下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市(shì)场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝下移(yí)动(dòng)。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方(fāng)面，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险也(yě)对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日(rì)本正式出台了制造设备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期(qī)A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近期波动较大(dà)主要有(yǒu)基本面(miàn)以对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思及资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看(kàn)，去(qù)年(nián)防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消费需求出(chū)现(xiàn)了比较(jiào)好的(de)恢复。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国内经济整体(tǐ)相(xiāng)较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场(chǎng)对于(yú)国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期开始修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外(wài)对于(yú)暂停加(jiā)息的(de)节奏(zòu)出现反复，人民币汇率也在(zài)持续走(zǒu)弱，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港股作(zuò)为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与海外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经(jīng)济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所以港(gǎng)股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但(dàn)实际结果中美两边(biān)的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但(dàn)大(dà)概率还是(shì)会(huì)发(fā)生的，在这个(gè)过程中(zhōng)的波(bō)折就对(duì)应着人民币汇(huì)率和港(gǎng)股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年(nián)内持续(xù)下跌，但多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前港股市场估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，并看好人(rén)工智能(néng)、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰表示，受欧(ōu)美银行业(yè)危(wēi)机影响和主要经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整体(tǐ)表现不(bù)如A股。但随着国内(nèi)外流动(dòng)性压力(lì)持续缓(huǎn)解(jiě)，未来港股(gǔ)资金(jīn)面或有机(jī)会(huì)得到改(gǎi)善，结合(hé)当前的低估值(zhí)水平，港(gǎng)股吸引力(lì)或许逐步凸(tū)显。“某些(xiē)波动较(jiào)大且回调较(jiào)多的细(xì)分板(bǎn)块(kuài)或许(xǔ)是值(zhí)得关注的方向，例如恒(héng)生(shēng)科技以及港(gǎng)股创新药等，若未来市场进(jìn)一步(bù)回暖，科技领域(yù)、港股(gǔ)创新药以及(jí)消(xiāo)费复(fù)苏或(huò)者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较大(dà)，建议(yì)投资者通过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择更有价(jià)值的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符(fú)合未来(lái)市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人(rén)工智(zhì)能应用(yòng)或利好(hǎo)科技相关(guān)细分领域(yù)。其次，港股创新药是(shì)国内(nèi)医(yī)药领域(yù)长期具(jù)备相对优势的细分赛(sài)道，对比美国创(chuàng)新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需(xū)要更多(duō)更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也(yě)有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我(wǒ)国(guó)经济总量数据回暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远(yuǎn)发展的(de)确定性增(zēng)强，居民可支配(pèi)收入(rù)增加(jiā)，消(xiāo)费(fèi)信心正(zhèng)逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金表(biǎo)示，港股市场是以机构和(hé)外资为(wèi)主导(dǎo)的市场，因此海外经济数(shù)据对港股资(zī)金面会产生(shēng)较大影响。在当(dāng)前流动(dòng)性持续承压和较弱(ruò)的国际宏(hóng)观环(huán)境背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳定(dìng)性且具备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预期(qī)更强(qiáng)或(huò)者(zhě)美国(guó)经济下滑比预期(qī)更快这二(èr)者中任一(yī)情景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股(gǔ)整体(tǐ)表(biǎo)现也会(huì)走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重(zhòng)点关注(zhù)运营商等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可(kě)以更多关注互联网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板块(kuài)。因(yīn)为(wèi)消费(fèi)品的(de)业绩差异(yì)很大(dà)，建议更多(duō)关(guān)注(zhù)个股(gǔ)的性价(jià)比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当(dāng)下港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场具备一(yī)定(dìng)的投资性(xìng)价(jià)比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平(píng)。从基本面角(jiǎo)度来说，他们(men)认为(wèi)国内经(jīng)济的(de)复苏节奏可能大概(gài)率是一波三(sān)折(zhé)趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经(jīng)济的(de)缓慢复苏，预计(jì)盈利预(yù)期也会逐步上(shàng)修。而(ér)从流动性(xìng)角度来(lái)看，美联储暂停加(jiā)息虽在(zài)节奏上较难(nán)判断，但往未来(lái)看是大概率事件，预计人(rén)民币汇率的压力也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受益于(yú)国内经济复苏对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(sū)的消费、互联网、医(yī)药等板块仍然(rán)值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市场由于(yú)其离岸市场(chǎng)特(tè)性(xìng)，海外投资人占比较(jiào)高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因(yīn)素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人可(kě)以(yǐ)逢低布(bù)局，更多(duō)可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式(shì)投资于港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思