美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力对经济(jì)活(huó)动的(de)影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表明(míng)通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到(dào)他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本(běn)市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能(néng)源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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