美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球(q将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》iú)市(shì)场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它(tā)们都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的(de)大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一(yī)些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至了(le)当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的(de)全球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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