本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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