财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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