“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国(guó)债(zhài)价(jià)格(gé)盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉(lā)升，对利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债收益(yì)率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低(dī)位(wèi)。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次(cì)会议期间将加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工(gōng)业2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(yè)平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集(jí)体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息(xī)当(dāng)天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布(bù)次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹(dàn)的打击下持(chí)续下行，创两周多来最差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业人数(shù)而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业服(fú)务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生(shēng)产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地(dì)产(chǎn)市场的反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前(qián)持(chí)续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行业(yè)裁员人数(shù)的增(zēng)加，失(shī)业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在(zài)，但(dàn)随(suí)着需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关注后续公布(bù)的(de)5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继(jì)续(xù)加(jiā)息。美联储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数(shù)在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随(suí)着(zhe)美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行，预计国(guó)际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可(kě)能(néng)的选项之一(yī)是(shì)额外减(jiǎn)产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上决定进(jìn)一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消息意味(wèi)着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分(fēn)析(xī)师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减产(chǎn)，他(tā)告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄(é)罗斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油(yóu)价(jià)可(kě)能会(huì)在年底前自(zì)行回(huí)升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议之前做(zuò)空(kōng)原油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市场(chǎng)更(gèng)加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他(tā)们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避(bì)免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经济(jì)和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价(jià)格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因(yīn)为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为(wèi)北约成员国之(zhī)前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正获(huò)得安(ān)全保证，有资格成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加入北(běi)约的路线(xiàn)图(tú)，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出席(xí)7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事(shì)，法国、德国等北约国家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期(qī)间表示，德国(guó)不认为北(běi)约(yuē)应该(gāi)在近期(qī)内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国(guó)在内的(de)其(qí)他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市(shì)场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消(xiāo)了(le)政府31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，避免了可(kě)能出(chū)现的美(měi)国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在(zài)美(měi)联储本月会议(yì)或暂停加息的预(yù)期推动下，美元(yuán)指数回落(luò)至一周低点(diǎn)，对(duì)风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期(qī)的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首等待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本(běn)周国(guó)内天胶市(shì)场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天(tiān)然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶(jiāo)行情(qíng)上(shàng)半月上行，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被(bèi)破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一(yī)假(jiǎ)期(qī)归(guī)来(lái)，市场传(chuán)言称国(guó)储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围(wéi)再次(cì)提升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消(xiāo)息始终未(wèi)得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干(gàn)旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核心展开的新一季(jì)交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重要战略(lüè)物(wù)资(zī)。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶是(shì)严重过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口。从中国本身(shēn)的天然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)储备其实(shí)是有很高(gāo)的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，收(shōu)储的对象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说(shuō)非常小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是(shì)交割品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为目前(qián)全(quán)年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产(chǎn)量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占到相当全年交割(gē)品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立(lì)，根据(jù)交割品的供求判(pàn)断影响，再结(jié)合(hé)历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割(gē)上量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应(yīng)进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区(qū)已经全(quán)面开(kāi)割，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶产区(qū)也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低(dī)，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目(mù)前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部(bù)产出(chū)仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽(suī)然处于历史均(jūn)值以下的概(gài)率较(jiào)高(gāo)，但由(yóu)于季节性(xìng)的(de)因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目(mù)前轮(lún)胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格(gé2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)处(chù)于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极(jí)性(xìng)尚可。而(ér)内销市场需求表现依然偏弱，各层级(jí)经(jīng)销商仍以消耗前期库(kù)存(cún)为主(zhǔ)，对后(hòu)市较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目(mù)前下(xià)游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业(yè)排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个(gè)别企业因(yīn)内销(xiāo)出货(huò)压力(lì)加大，为控制成(chéng)品库(kù)存压力，存(cún)适度降负(fù)现象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本(běn)面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主(zhǔ)要是(shì)不(bù)同(tóng)的市场主体预(yù)期(qī)不同，但是整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年的(de)预(yù)期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不差(chà)。但是(shì)从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市(shì)场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一(yī)方面美联储加息(xī)进程，以及美(měi)国银行危机和美债上限问题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和(hé)轮储仍有可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半(bàn)年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割(gē)品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需(xū)求端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和(hé)汽车半导体短缺(quē)影响，预计(jì)难有起色(sè)。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国内需求(qiú)复苏(sū)不及(jí)预期(qī)，胶价(jià)因此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对(duì)低(dī)位才能(néng)刺激有效的去库和资金再次做(zuò)多(duō)的意愿。后(hòu)续还(hái)需继续关注(zhù)天气端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常(cháng)状况，或(huò)将带来(lái)新的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减）

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