衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)京j属于北京哪个区的车宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dì京j属于北京哪个区的车ng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)京j属于北京哪个区的车，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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