近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的(d抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠e)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较(jiào)大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组(zǔ)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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