本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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