“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率是不好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士(shì)向财联社(shè)记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基(jī)本(běn)面(miàn)预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估(gū)值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投(tóu)资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们(men)学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距(jù)离最高收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不(bù)论是(shì)从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如(rú)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市(shì)场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可(kě)能继(jì)续对一(yī)季(jì)报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，投资者(zhě)需要高度(dù)重(zhòng)视交易的(de)灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构(gòu)的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月份国内服务(wù)业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行(xíng)总(zǒng)体(tǐ)延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一(yī)定的(de)预期(qī)。今年仍是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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