财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗00; line-height: 24px;'>中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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