今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(d鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？uì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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