财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经(jīng)理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统(tǒng)计数据也证明了这(zhè)一点，公募基(jī)金(jīn)一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算(suàn)机和通信行(xíng)业。截至2023年3塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家月31日(rì)，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿(ā)尔法混(hùn)合一季(jì)度(dù)大(dà)手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混合一(yī)季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)中也能看出(chū)葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是(shì)公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势受(shòu)到(dào)市(shì)场关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和(hé)的(de)情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行(xíng)业受(shòu)到(dào)各(gè)方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达(dá)电影(yǐng)新入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持有则加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均为新(xīn)晋兴(xīng)全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子板块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金(jīn)大(dà)类行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重要的(de)临界(jiè)值，往往预示着(zhe)某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公(gōng)募基(jī)金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理(lǐ)并未(wèi)上(shàng)车。

　　有(yǒu)人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚守新能源(yuán)，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾(shí)新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募(mù)状元刘格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基金成长团(tuán)队对新能(néng)源(yuán)的钟(zhōng)爱业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的(de)一季报(bào)中也证实(shí)了(le)他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重仓股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季报表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估(gū)值水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为(wèi)中(zhōng)国(guó)移动、宁德时(shí)代(dài)、三(sān)安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去年年(nián)底该基金增(zēng)持(chí)了宁德(dé)时(shí)代(dài)、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银华心怡混(hùn)合也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们(men)曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的消化(huà)后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前这个时(shí)间段，新能源非常具(jù)有吸引力。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动(dòng)车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在(zài)接(jiē)受财联社记者采访时提到，他曾(céng)重点关注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的(de)行业，你(nǐ)重(zhòng)仓(cāng)押进去，不确(què)定(dìng)性来的时候，无(wú)论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一(yī)个(gè)行(xíng)业，即使(shǐ)你再(zài)看好，也(yě)要控制(zhì)持有比例(lì)，分散(sàn)风(fēng)险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。<塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家/p>

　　极致行(xíng)情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季(jì)度仍有不(bù)少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势(shì)将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光(g塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家uāng)模块(kuài)等细分赛道(dào)将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度(dù)持续高企，上一轮行情催化(huà)主要集中(zhōng)于大模(mó)型的(de)突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的(de)研发和发布，其中办(bàn)公场(chǎng)景进(jìn)展相(xiāng)对较快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型(xíng)三层中(zhōng)建议(yì)投资者优先关(guān)注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬董承非也看好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后是消费的(de)时(shí)代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前(qián)重仓半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场人士也(yě)指(zhǐ)出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首(shǒu)席(xí)分析师陈果，在(zài)A股二季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率还是(shì)一个偏成长(zhǎng)风格(gé)占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多(duō)科技股在过(guò)去(qù)几年其实没有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体周期要见底，本(běn)身(shēn)今年科技股的机会(huì)是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完(wán)，但二(èr)季度可能会有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太(tài)适合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入(rù)第(dì)一轮调整期，但对(duì)标2013年(nián)“移动互联网(wǎng)+”行情(qíng)节奏，预计本轮(lún)后续(xù)调整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先(xiān)实现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计算机(jī)、传媒、通信。

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